Morgan Stanley CIO’su, bankaların borç vermeyi rekor düzeyde sıkılaştırmasıyla “bir kredi sıkışıklığı başladı” diyor

• Morgan Stanley’den Mike Wilson’a göre, Mart’taki bankacılık krizinden kaynaklanan kredi sıkışıklığı havası başladı.
• Wilson, son haftalarda banka kredilerinde büyük bir düşüşe ve kredi standartlarının sıkılaşmasına işaret etti.
• Veriler, Wilson’ın borsanın 2023’te daha fazla acı çekeceği yönündeki görüşünü destekliyor.

Morgan Stanley’in üst düzey hisse senedi stratejisti Mike Wilson’a göre, Silicon Valley Bank’ın serpintisinden kaynaklanan kredi sıkışıklığı havası, bankaların borç verme standartlarını net bir şekilde sıkılaştırdığını gösteren verilerle başladı.

Morgan Stanley CIO’su Pazar günkü bir notta, bankaların SVB’nin başarısız olmasından bu yana ayda hızlanan mevduat kaçışının aşırı hızını dengelemek için çabalarken, son iki haftanın kredi vermede rekor düzeydeki en sert düşüşü gösterdiğini söyledi.

“Veriler bir kredi sıkışıklığının başladığını gösteriyor” diyen Wilson notta, Federal Rezerv’in bir yıl önce faiz oranlarını artırmaya başlamasından bu yana ABD bankalarından 1 trilyon dolarlık mevduat çekildiğini de sözlerine ekledi.

Kredi sıkışıklığını gösteren en son küçük işletme kredi anketi, geçen hafta kredi mevcudiyetinin 20 yıldaki en büyük düşüşünü gördüğünü ve 15 yılda görülen en yüksek faiz oranlarıyla birlikte geldiğini gösterdi.

Bu, Fed’in faiz oranlarını yükseltmek ve enflasyonu düşürmek için agresif bir kampanya başlatmasından bu yana zaten sıkışan ABD ekonomisi ve piyasaları için endişe verici.

Daha sıkı finansal koşullar, hem şirketler hem de hane halkı kredi almakta güçlük çektiği için ekonominin bu yıl resesyona girme riskini artırabilir.

Banka iflasları ve ardından gelen kredi sıkışıklığı, Wilson’ın hisse senetlerinin bu yıl sıkıntıda olduğu görüşünü besliyor.

Daha önce, Wilson, 2023’te S&P 500’de kurumsal kazançların düşmesiyle birlikte %20’ye varan bir düşüş öngörüyordu ve 2008 resesyonundan bu yana en kötü kazanç resesyonu bu yıl potansiyel olarak devreye giriyor.

SVB döneminden bu yana büyük endekslerin sabit kalması, her şeyin yolunda olduğuna dair bir işaret olarak değil, Mart ayından bu yana küçük sermaye ve banka hisselerinde görülene benzer şekilde hisse senetlerinin ani bir düşüş riski altında olduğunun bir göstergesi olarak alınması gerektiğini belirtiyor. .

Wilson, enflasyonun beklenenden daha az yükseldiğini gösteren Mart Tüketici Fiyat Endeksi raporuna işaret ederek, “Geçen hafta beklenenden daha yumuşak enflasyon verilerini alkışlayan yatırımcılara, ne dilediğinize dikkat edin deriz.” dedi. “Gelirler hayal kırıklığına uğratmaya başlarsa/başladığında, bu marj düşüşü çok daha ani olabilir ve işte o zaman piyasa aniden tahmin ettiğimiz kazanç düşüşünün önüne geçebilir” diye ekledi.