Dolar, egzotik para birimlerinin keskin dalgalanmasından güç alıyor

ANALİZ – De Volkskrant’ta 11 Nisan tarihli bir yorumda, köşe yazarı Peter de Waard yüksek sesle doların hegemonyasının azalıp azalmadığını merak ediyor. Giderek daha fazla ülke ve ticaret bloğu kendi para birimlerinde ödeme yapmayı kabul ediyor.

BRICS ülkeleri (Brezilya, Rusya, Hindistan, Çin ve Güney Afrika) bir dijital para birimini piyasaya süreceklerini duyurdular ve Asean ülkeleri (örneğin süper güç olarak Endonezya ile birlikte) dolara olan bağımlılıklarını sınırlamak istiyorlar. .

Tüm bu sinyallerin finansal piyasalar üzerinde etkisi bulunmaktadır. Altın fiyatı yükseliyor, bitcoin fiyatı yükseliyor ve bir euro neredeyse 1,10 dolar.

Dolar iş yapmada kesinlik sunuyor

Soru, tüm bu gelişmelerin gerçekten de dolar hakimiyetinin sonunun başlangıcını işaret edip etmediğidir. Ne de olsa dolar, Afrika ve Asya’daki birçok yerel ekonomi için hala hayati öneme sahip. Bu nedenle dolar, birçok şirket için güvenli bir sığınak olmaya devam ediyor ve bu da ABD para birimini güçlendiriyor.

Tanzanya, Mozambik veya Namibya gibi ülkelerle uluslararası ticaret, bölgedeki istikrarsızlık nedeniyle belirsizliklerle çevrilidir, bu nedenle Hollandalı bir ticaret ortağı olarak kesinlik kazanmak istersiniz. Özellikle para birimi söz konusu olduğunda.

Bu ülkelerdeki yerel para birimi çoğu durumda istikrarlı olmaktan uzaktır. Risklerden kaçınmak için, birçok şirket dolar olarak ödemeyi veya ödenmesini kabul eder. Örneğin, Kenya’dan ve o bölgedeki ülkelerden gül veya diğer tarım ürünlerinin ithalatını düşünün.

Egzotik para birimlerinin yüksek oynaklığı

Ve kesinlikle riskler var. İlk etapta kur riski var. Sözde ‘egzotik para birimleri’ genellikle ABD doları veya euro gibi başlıca para birimlerinden daha yüksek volatiliteye sahiptir. Bu, bu tür para birimleri ve başlıca para birimleri arasındaki döviz kurlarının dalgalanabileceği ve bir şirketin maliyetleri ve kârlılığı üzerinde önemli bir etkiye sahip olabileceği anlamına gelir.

İkinci olarak, bir likidite riskinden söz edebilirsiniz. Egzotik para birimlerinin ticareti, özellikle büyük meblağlar söz konusu olduğunda zor olabilir. Bir şirket, ticareti daha zor olan para birimlerini istenen para birimine hızlı bir şekilde çeviremezse, bu likidite sorunlarına yol açabilir. Egzotik para birimlerini değiş tokuş etmek de oldukça pahalı olabilir, bu yüzden bir girişimci olarak bunu dikkate almalısınız.

Son olarak, siyasi istikrardan yoksun ülkelerle ticaret yaptığınızı her zaman aklınızda bulundurmalısınız. Bu genellikle yatırımcıları caydırır ve güçlü döviz hareketlerine katkıda bulunabilir. Bu tür ülkelerde ani enflasyon artışı nadir değildir.

Girişimciler, örneğin vadeli döviz sözleşmeleri yaparak veya fiyatlarını döviz kurlarına göre ayarlayarak bu risklerin bir kısmına karşı kendilerini koruyabilirler.

Dolar olarak ödeme yapmak fiyatı artırabilir. Ne de olsa tedarikçi, örneğin personeline ödeme yapmak için yerel para birimine dolar takas etmek için ödeme yapmak zorundadır. Bu nedenle bazı durumlarda yerel para biriminde ödeme yapmak daha ekonomik olabilir. Bu, tüm gelişmelerin uygun şekilde izlenmesini ve seçeneklerinizin sürekli olarak hesaplanmasını gerektirir.

Yukarıdakileri açıklamak için, aşağıda her biri büyük ve gelişmekte olan bir ekonomiyi temsil eden iki para birimine daha yakından bakalım: Kenya şilini (KES) ve Güney Afrika randı (ZAR).

Kenya: petrol fiyatına duyarlı

Kenya para biriminin değeri, kısmen küresel ham petrol fiyatlarındaki keskin artış nedeniyle 2021’in ortalarından beri baskı altında. Bu, yalnızca Kenyalı petrol ithalatçılarının dolar talebinde bir artışa değil, aynı zamanda ticaret dengesinde bir bozulmaya da yol açtı. Ne de olsa Kenya net bir petrol ithalatçısı.

Bu küresel gelişmelere ve bazı bölgelerdeki şiddetli kuraklığa rağmen, Kenya ekonomisi dayanıklılığını koruyor. Mayıs ayı başında açıklanacak olan 2022 dördüncü çeyreğine ilişkin büyüme rakamının ise yüzde 4,7 olması bekleniyor. Bu büyüme hızının 2023’te devam edip etmeyeceği henüz belli değil.

Kenya merkez bankası enflasyonu kontrol altına almak için adım adım faiz oranlarını artırsa da, Kenya nüfusu için yaşam maliyeti nispeten yüksek olmaya devam ediyor. Kuraklık da devam ediyor. Öte yandan, petrol fiyatlarının tekrar düşmesi ülke ekonomisi için iyi.

Merkez bankası ayrıca gerekli kapsamı sağlayan yeterli döviz rezervine sahiptir. Bu biraz rahatlatıcı gerçeklere rağmen, Kenya ile iş yapan Hollandalı girişimcilerin herhangi bir sürprizle karşılaşmamak için kur gelişmelerini yakından takip etmeleri gerekiyor.

Güney Afrika: elektrik kesintisi ekonomiyi savunmasız hale getiriyor

Güney Afrika Randı farklı türden zorluklarla karşı karşıya. Rand’ın dolar karşısındaki değeri 2022’de düştü. Bu kısmen, sürekli olarak büyük ölçekli elektrik kesintileriyle boğuşan iç ekonomideki rahatsız edici gelişmelerden kaynaklanıyordu.

Güney Afrika’daki güç kaynağı düpedüz güvenilmez. Bunun 2023 yılında ülkenin ekonomik istikrarı üzerinde de önemli bir etkisinin olması beklenmektedir. Merkez bankası muhtemelen faiz oranlarını yükseltmeye devam edecek, bu ekonomi için iyi değil ama rand’ın değeri için iyi.

Daha yüksek faiz oranları, yatırımcılar ve tacirler için iyi haberdir; para biriminin daha sonra değerini kaybetmemesi veya daha az hızlı olması beklenir. Öte yandan, rand gelişmekte olan piyasalardaki en değişken para birimlerinden biri olmaya devam ediyor; bu nedenle dikkatli olunması tavsiye edilir.

Godard Strengers, Ebury’nin döviz satıcısıdır. Birkaç yıl Londra’da çalıştıktan sonra, şimdi Amsterdam’daki Ebury on the Zuidas’ta çalışıyor.