Bankacılık krizinin dönüşü bitcoin için ne anlama geliyor?

Geçen hafta, bankacılık krizinin ikinci sezonu resmen başladı. American First Republic Bank, Silicon Valley Bank gibi varlıklarını zararına satmak zorunda kaldığını duyurdu. Silicon Valley Bank’a ne olduğunu şimdiye kadar hepimiz biliyoruz, yani sıradaki kurban First Republic olabilir.

Habere yanıt olarak, First Republic’in hisse senedi fiyatı kesinlikle toynaklarının arasından düştü. Ancak bankacılık krizinin ikinci sezonundan başka ne bekleyebiliriz?

Yine de neler oluyor?

Federal Rezerv’in faiz oranlarındaki artışlar nedeniyle giderek daha fazla bankanın mali evlerini düzene sokmak için mücadele ettiği açıktır. Sadece 12 aylık bir süre içinde ABD merkez bankası faiz oranlarını yüzde 0’dan yüzde 5’e çıkardı. Neredeyse 10 yıldır yapay olarak düşük faiz oranlarıyla işleyen bir ekonominin aniden çok daha yüksek bir faiz oranına geçmesini bekleyemezsiniz.

Bunun ilk örneklerini, her ne kadar sadece ABD ile sınırlı kalmasa da ABD bankalarının sıkıntıya girmesi şeklinde görmekteyiz. Swiss Credit Suisse de artık baskıyla baş edemedi ve daha sonra UBS’deki rekabet nedeniyle devralmak zorunda kaldı.

Birinci Cumhuriyet örneğinde sorun, bankanın son yıllarda müşterilere çok sayıda ipotek vermesidir. Faiz oranları sıfır civarındayken bunu yaptı. Bu ipotekler bu nedenle çok az veya hiç getiri sağlamaz.

Bu arada, ABD devlet tahvillerinin faiz oranları yaklaşık yüzde 5’e yükseldi. Özellikle kısa vadeli devlet tahvillerine bahse girerseniz. Başka bir deyişle; yatırımcılar şu anda paralarını devlet tahvillerine yatırabilir ve yıllık bazda yüzde 5 civarında bir faiz oranı alabilirler.

Bu nedenle First Republic Bank, mevduat sahiplerini elinde tutmak için karşılaştırılabilir bir faiz oranı sunmak zorundadır. Sorun şu ki, varlıkları esas olarak son derece düşük faiz oranlarına sahip ipoteklerden oluşuyor. Dolayısıyla, tasarruf sahiplerini gemide tutmak için yüzde 5 ödemek zorundayken, ipotek borçlularından yalnızca yüzde 1 ila 2 alıyor.

Kısacası, ABD Merkez Bankası’nın enflasyonu kontrol altına almak için tasarladığı agresif faiz artırımları, tasarruf sahiplerinin paralarını topluca bankalardan çekip devlet tahvili gibi şeylere yatırmalarına neden oluyor. Sonuçta yüzde 4-5 faiz alıyorlar. Apple şimdi de yüzde 4.15 faiz oranıyla tasarruf hesabı sunarak o partiye katılıyor.

Bu, First Republic Bank’ın 2023’ün ilk çeyreğinde 100 milyon mevduat kaybetmesine neden oldu ve şu anda başı büyük belada.

Bu bitcoin için ne anlama geliyor?

Bunun bitcoin (BTC) için tam olarak ne anlama geldiğini söylemek şu anda hala zor. Ancak, First Republic Bank’taki sorunlar ve genel olarak bankacılık krizi, ekonominin Federal Rezerv’in faiz artışlarını sindirmekte zorlandığını açıkça ortaya koyuyor. Federal Rezerv’in frene basması gereken noktaya gittikçe yaklaşıyoruz.

ABD hükümeti bu hafta sonu First Republic (büyük bir banka okuyun) için bir alıcı bulamazsa, Federal Rezerv muhtemelen devreye girmek zorunda kalacak. Serbestçe tercüme edilen müdahale, operasyonun devam etmesi için sorunlu bankaya likidite (taze sermaye) sağlamak üzere “para yazıcılarının” yeniden açılması gerektiği anlamına gelir.

Faiz artırımı durumunun sürdürülemez hale geldiği noktaya her geçen gün daha da yaklaşıyoruz. Federal Rezerv, enflasyonu yüzde 2,0 hedefine indirmek için mümkün olduğu kadar zorlamaya çalışıyor. Ancak sistem her taraftan gıcırdıyor ve gıcırdıyor. Bankacılık krizine ek olarak, şu anda ticari gayrimenkul sektöründe de bir kriz korkusu var.

Birlikte ele alındığında, bu sorunlar (artı yüksek faiz oranları), ABD ekonomisinin krediye erişimini giderek zorlaştırıyor. Bu muhtemelen yeni bir kredi krizine yol açabilir. Bu nedenle, durgunluğa girmemizin çok uzun sürmeyeceğini umuyorum. Bu yüzden kişisel olarak artık kısa vadeli ABD Hazine tahvillerine yatırım yapıyorum.

Piyasalar durgunluk nedeniyle düşmeye başladığında ve Merkez Bankası faiz indirimlerine müdahale ettiğini işaret ettiğinde, riskli varlıklara (hisse senetleri ve bitcoin) geri dönmeye hazırım.

Bu tür içerikten daha fazlası var mı? Ardından, haftada bir veya iki kez bu tür makroekonomik konuları derinlemesine araştırdığım ücretsiz bültenime abone olun.

About admin

Check Also

Ön hatlardaki Ukraynalı askerler, Rus birlikleri onları 10 kat daha fazla topla vururken havan mermilerini paylaştırıyorlar: rapor

Ön hatlardaki Ukraynalı askerler, Rus birlikleri onları 10 kat daha fazla topla vururken havan mermilerini …

Bir yanıt yazın

E-posta adresiniz yayınlanmayacak. Gerekli alanlar * ile işaretlenmişlerdir